上个交易日的最后一个交易日（6月7日），国际贵重金属期货大幅下跌。Wind数据显示，COMEX黄金期货下跌3.34%，报2311.1美元/盎司，当周累计下跌1.48%；COMEX白银期货下跌6.69%，报29.27美元/盎司，当周累计下跌3.84%。
业内人士认为，美国非农就业数据超预期和中国人民银行暂停增持黄金这两个因素在短期内对金价产生了显著影响。从长期来看，美联储降息趋势确定性高，叠加美元信用弱化和避险情绪提振，黄金价格在中长期内的上行趋势不会改变。
**美国非农就业数据超预期**
6月10日周一亚市盘中，截至发稿时，现货黄金交易在2296美元/盎司附近波动。受多重因素影响，在上一交易日（6月7日），金价下跌超过80美元/盎司。
上周五，美国非农就业报告强于预期，给美联储降息预期泼了一盆冷水。6月7日晚间，美国劳工部发布了5月非农就业报告。报告显示，美国新增就业岗位达到27.2万个，远高于市场预期的18.5万个。5月份美国失业率升至4.0%，这是2022年1月以来首次，高于市场预期，此前连续27个月保持在4%以下。薪资年率为4.1%，预期值为3.9%。
数据公布后，美国利率期货交易员大幅降低了对美联储9月份降息的预期，目前预计降息的可能性为55%，而之前的预测高达70%。这一变化立即在市场中得到体现，美元汇率随之上涨，而黄金价格则出现回落。分析师们普遍认为，强劲的就业数据证明了美国经济的持续韧性，因此美联储在短期内可能会选择保持观望态度，不急于采取降息措施。
数据公布后，美元指数强势跳涨至104.70附近，并在收盘时再度逼近105的高位。美元上涨意味着黄金价格将变得更加昂贵，增加了海外买家的购买成本。
**国家外汇管理局最新数据显示，2024年5月，中国官方黄金储备为7280万盎司，与上月持平，这意味着中国央行在此前连续18个月增持黄金储备后，在5月暂停增持黄金储备。**
业内人士分析，作为全球最大的黄金消费国，中国在5月份没有增持黄金，结束了持续18个月的黄金购买，导致交易员加大抛售，加剧了黄金市场的看跌情绪。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，中国央行暂停增持黄金，可能与近期国际金价上涨幅度显著扩大等因素有关。在黄金价格水平处在历史高位的背景下，适当调整增持节奏有助于控制成本。
**中长期上行趋势不改**
自3月以来，受多因素共同影响，黄金市场呈现活跃态势，价格持续上涨，并在高位运行。黄金市场交易量也整体呈现显著增长趋势。据世界黄金协会数据，4月全球黄金市场日均交易额较上月环比增长12%，月底时更是达到了2470亿美元的高位。场外交易也表现不俗，日均交易额增长6%，达到1260亿美元。
从长期来看，华尔街分析人士预测，尽管 G7 中已有两国央行开始降息，但美国强劲的就业数据表明美联储可能不会急于效仿，这会对黄金价格构成潜在压力。
Blue Line Futures 首席市场策略师 Phillip Streible 指出，鉴于美国经济表现强劲，美联储可能会推迟首次降息，金市和其他金属市场也面临一定程度的“抛售”。
非农就业数据公布后，此前预测美联储 7 月降息的摩根大通将首次降息的预期从 7 月推迟至 11 月。摩根大通美国首席经济学家迈克尔·费罗利表示，美联储 7 月降息的可能性微乎其微。虽然预计 9 月前发布的三份就业报告家庭调查指标会更为疲软，但考虑到最近就业增长的势头，可能需要到 11 月为止的五份报告都显示疲软才能考虑降息。
开源证券宏观经济首席分析师何宁认为，从长期来看，由供给效率提升推动的实质性经济增长对黄金不利，而由货币财政扩张推动的经济增长对黄金有利。黄金作为战略性资产，中长期的配置价值较高。
华福证券表示，从长远来看，美联储降息的趋势已经确定，加上美元信用走弱和避险情绪增强等因素，贵金属的中长期上行趋势不会改变。趋势大于节奏，中长期依然有较高的收益率。
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